Il gigante americano dei liquori Constellation Brands ha rivelato il 5 luglio che la tariffa del 50% dell'amministrazione Trump sull'alluminio importato comporterà un aumento di circa 20 milioni di dollari nei costi per questo anno fiscale, spingendo il mercato nordamericanoindustria dell'alluminiocatena in prima linea. Sebbene le bevande alcoliche messicane godano ancora di esenzioni fiscali, la birra confezionata in lattine di alluminio è soggetta a nuove imposte, con un impatto diretto sui margini di profitto delle aziende. Questa apparentemente guerra tariffaria che prende di mira l'industria dell'alluminio in realtà mette a nudo le profonde contraddizioni tra multinazionali e decisori politici nel contesto della ristrutturazione della catena di approvvigionamento globale.
Trasmissione dei costi: la “bolletta fiscale invisibile” nelle lattine di birra
Con il marchio Constellation, marchi di birra come Corona e Modro si affidano interamente a lattine di alluminio importate dal Messico, e la nuova politica tariffaria ha aumentato il costo dell'alluminio di circa 1200 dollari a tonnellata. Nonostante l'enfasi del CFO Gals Hankinson sulla "difficoltà di trasferire completamente i costi", il mercato ha reagito: il prezzo delle sue azioni è sceso del 31% nel corso dell'anno e il suo valore di mercato è evaporato di oltre 13 miliardi di dollari. È interessante notare che la Canadian Aluminum Association ha rivelato che l'effettivo tasso di applicazione dei dazi sull'alluminio canadese da parte degli Stati Uniti è pari solo al 65% dell'importo dichiarato, il che implica che le aziende potrebbero evitare alcuni costi attraverso il commercio di transito, ma questa operazione "sommersa" rischia di essere sottoposta a controlli doganali.
Ristrutturazione della catena di fornitura: la strategia di copertura di Canadian Aluminum
Per far fronte all'impatto dei dazi, le aziende canadesi dell'alluminio stanno accelerando l'aumento della capacità produttiva. Alumina Alouette ha investito 1,1 miliardi di dollari per espandere la sua fonderia del Quebec, con una capacità produttiva prevista di 650.000 tonnellate entro il 2026, con un aumento del 40% rispetto al livello attuale. Questa azione non mira solo a soddisfare la domanda degli Stati Uniti, ma anche a conquistare il mercato europeo: dopo che l'UE ha imposto dazi aggiuntivi sull'alluminio importato a causa dei dazi sulle emissioni di carbonio, la competitività dell'alluminio canadese nel settore automobilistico è aumentata significativamente. Jean Simard, CEO della Canadian Aluminum Association, ha rivelato che se i dazi statunitensi dovessero continuare fino al 2026, il governo potrebbe attivare il "Fondo di stabilizzazione industriale" per alleviare la pressione sulle imprese attraverso crediti d'imposta o prestiti a basso interesse.
Guerra industriale: il tiro alla fune tra potere di determinazione dei prezzi e gioco politico
Il rapporto finanziario di Alcoa mostra che nel primo trimestre del 2025 ha subito una perdita di 20 milioni di dollari a causa dei dazi, e si prevede che la perdita prevista nel secondo trimestre si espanda a 90 milioni di dollari. Tuttavia, il prezzo delle sue azioni è aumentato del 12% in controtendenza, riflettendo le aspettative del mercato in merito a dazi a lungo termine. Questa contraddizione deriva dai difetti strutturali della capacità di fusione interna degli Stati Uniti: sebbene i dazi mirino a rivitalizzare le industrie locali, la capacità di fusione dell'alluminio negli Stati Uniti è di sole 670.000 tonnellate (meno di un quarto di quella cinese) e il riavvio della capacità inutilizzata richiede un investimento incrementale di 3,6 milioni di tonnellate, rendendo difficile sostituire le importazioni a breve termine. Allo stesso tempo, Alcoa North America, un'azienda messicana, è diventata un vincitore nascosto a causa dei dazi integrando verticalmente "alluminio elettrolitico da allumina di bauxite" per mantenere il costo complessivo al di sotto dei 2.500 dollari a tonnellata.
Fissione del consumatore: la "rivoluzione verde" della lattina di birra
La pressione tariffaria sta guidando il cambiamento tecnologico nel settore. Il marchio Constellation collabora con Ball Corporation per sviluppare lattine di alluminio leggere, riducendo il consumo di alluminio per lattina da 13,6 a 9,8 grammi e risparmiando 0,35 dollari a scatola. Se questa strategia di "riduzione" venisse diffusa, potrebbe ridurre il consumo annuo di alluminio dell'industria della birra statunitense di 120.000 tonnellate, equivalenti alla riduzione del volume di importazione di 30 navi cargo. Tuttavia, il miglioramento ambientale richiede la cooperazione dell'intera filiera: il tasso di riciclo dell'alluminio negli Stati Uniti è aumentato dal 50% nel 2019 al 68% nel 2025, ma la capacità produttiva di alluminio riciclato è ancora inferiore al tasso di crescita della domanda, con conseguente aumento dei prezzi dell'alluminio primario.
Specchio geopolitico: il dilemma della “de-sinicizzazione” dell’industria nordamericana dell’alluminio
Nonostante i tentativi degli Stati Uniti di rimodellare la filiera dell'alluminio attraverso l'imposizione di dazi, la Cina rimane il maggiore produttore mondiale di alluminio riciclato (con una quota del 35% entro il 2025). Le aziende canadesi produttrici di alluminio hanno iniziato a importare lingotti di alluminio riciclato dalla Cina e a trasformarli in prodotti di alta gamma destinati all'esportazione per evitare i dazi. Questa "strategia indiretta" ha portato a un aumento del 45% annuo delle esportazioni effettive di alluminio riciclato dalla Cina agli Stati Uniti. È degno di nota il fatto che l'Associazione Europea dell'Alluminio abbia intentato una causa presso l'Organizzazione Mondiale del Commercio, accusando i dazi statunitensi di violare gli accordi di libero scambio. Se la sentenza venisse confermata, potrebbe innescare un secondo shock nella filiera globale dell'alluminio.
Una battaglia nascosta sul potere di determinazione dei prezzi delle risorse si sta intensificando tra le miniere di rame delle Ande e le fonderie di alluminio del Nord America. Quando i dazi diventano un'arma convenzionale nei giochi commerciali, le aziende possono solo trovare un equilibrio tra i costi di conformità e l'innovazione tecnologica per mantenere la propria posizione nella lacerata catena di approvvigionamento globale.
Data di pubblicazione: 08-07-2025